Sistema financiero

El sistema financiero ( Inglés sistema de financiación ) se encuentra en la economía , un sistema que el flujos de efectivo entre los contribuyentes y beneficiarios organizados y de los intermediarios financieros , los mercados financieros , la infraestructura y supervisión del mercado financiero compuestas.

General

Los sistemas financieros son parte de la economía financiera , existen en diferentes niveles. Existen a nivel mundial ( sistema financiero mundial ), a nivel nacional (en especial compensación financiera , los mercados financieros, el comercio interbancario , los sistemas de pago ) y regional, así como desde un punto de vista microeconómico a nivel de una o más empresas ( gestión de efectivo ). Los sistemas financieros incluyen los instrumentos, instituciones, mercados y reglas que monitorean el comportamiento del mercado en los flujos de efectivo entre compradores y vendedores y entre ahorradores y prestamistas .

Según Hans Büschgen , un sistema financiero puede entenderse como el sistema bancario y los intermediarios financieros, según el Bundesbank , los mercados financieros y la infraestructura financiera para las transacciones de pago y procesamiento de valores . El sector financiero, a su vez, incluye todas las instituciones y sistemas que brindan servicios financieros a una economía . Estos incluyen, en particular, los mercados financieros y los intermediarios financieros ( instituciones de crédito , compañías de seguros , etc.).

Asuntos legales

De acuerdo con el Art. 2b del Reglamento (UE) nº 1092/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 (Reglamento JERS) , el sistema financiero incluye “todas las instituciones financieras, mercados financieros , productos financieros e infraestructuras de mercados financieros ”. El término sistema financiero es un término legal de acuerdo con la Sección 1 (33) de la KWG , pero no se define allí, sino que tiene el propósito de describir perturbaciones con graves efectos negativos sobre el sistema financiero y la economía real en el contexto de una crisis. riesgo sistémico.

organización

Los sistemas financieros garantizar el buen intercambio de comercio de objetos tales como instrumentos financieros , contratos financieros , productos financieros , medios de pago o pagos . La tarea del sistema financiero es permitir los flujos de pago entre los participantes del mercado y facilitar el intercambio de recursos financieros entre los sujetos con superávit y con déficit. Este intercambio se lleva a cabo a través de los participantes del mercado en los mercados financieros. Los mercados financieros incluyen bolsas de valores , dinero , divisas y mercados de capitales . Estos mercados están sujetos a una organización de mercado que está más o menos supervisada por la regulación estatal del mercado . Básicamente, es la oferta , la demanda comparada con la del precio de mercado un ecualizador. No todos los objetos comerciales están siempre disponibles; puede haber diferentes profundidades de mercado en los submercados . Las instituciones estatales importantes en el sistema financiero son los bancos centrales , los bancos supranacionales (por ejemplo, el Banco Mundial , los bancos internacionales de desarrollo con un campo de actividad regional, el Banco de Pagos Internacionales ), el Fondo Monetario Internacional y diversas autoridades supervisoras (por ejemplo , el Banco Federal de Finanzas). Autoridad supervisora ).

Los sistemas financieros son un instrumento esencial para la organización social de la distribución de la riqueza , los valores y la riqueza . La organización de la distribución de la riqueza social es muy diferente histórica y culturalmente, así como según el orden social respectivo y sus ideas de una distribución "justa" . Existen mayores diferencias en la cuestión de la admisibilidad de las tasas de interés , las estrategias comerciales , los impuestos , la distribución y la evaluación de acuerdo con la afiliación social y el acceso al mercado de los participantes en el mercado.

Internacional

La forma organizativa ideal de un sistema financiero es controvertida. Los sistemas financieros de los países industrializados a veces difieren considerablemente en su diseño. Mientras que EE. UU. Y el Reino Unido tienen una mayor importancia del mercado de capitales ( sistemas financieros basados ​​en el mercado de capitales ), Alemania y todos los demás estados miembros de la UE, así como Japón, prefieren en mayor medida intermediarios financieros ( sistemas financieros basados ​​en bancos ). Las ventajas de los sistemas bancarios son las buenas opciones de seguimiento que surgen de la relación relativamente estrecha entre los clientes del banco y sus bancos propios . Esto permite que los problemas de gobierno corporativo basados ​​en información asimétrica se resuelvan de manera más eficaz que con muchos acreedores individuales . En un sistema bancario, por otro lado, existe el riesgo de abuso de poder por parte de los bancos internos si no están sujetos a control de poder.

Alemania

El sistema financiero alemán es con un gran número de basado en los bancos universales bancos y bancos especializados que proporcionan todas económicos entidades con financiación . Se puede observar una creciente orientación al mercado de capitales para las grandes empresas y también para las pequeñas y medianas empresas . Una característica especial es el modelo de tres pilares compuestos de públicos ( cajas de ahorros y Landesbanken ), los bancos cooperativos y bancos privados .

Riesgo sistémico

El riesgo de interrupción o falla del mercado está latente en los sistemas financieros. Es por eso que se instala una autoridad supervisora ​​del mercado financiero en los sistemas financieros. En los sistemas financieros modernos, los riesgos sistémicos son monitoreados por los propios intermediarios financieros ( gestión de riesgos , gestión de crisis , prevención de crisis ) y por los supervisores bancarios . Por ejemplo, la Sección 1 (33) del KWG define el riesgo sistémico como "el riesgo de una perturbación en el sistema financiero que puede tener efectos negativos graves en el sistema financiero y la economía real".

El Art. 2c JERS-VO define los riesgos sistémicos como “riesgos de deterioro del sistema financiero que contienen el potencial de consecuencias negativas graves para el mercado interior y la economía real”. Todos los tipos de intermediarios financieros, mercados e infraestructuras pueden tener potencialmente algún grado de importancia sistémica. Una característica del riesgo sistémico es, por tanto, que no se queda con la inestabilidad del sistema financiero, sino que el riesgo se extiende a otros sistemas como la economía real.

Función del sistema financiero

Las funciones más importantes del sector financiero son la función de dinero , la función de dirección ( función de asignación), es decir, la mediación y coordinación del flujo de recursos financieros entre prestamistas ( acreedores ) y prestatarios ( deudores ), y la función de seguros (función de diversificación). ), es decir, la reducción de los recursos financieros aportados por el riesgo asociado.

Función de dirección (función de asignación)

El sistema financiero coordina el flujo de fondos de los prestamistas a los prestatarios. Los prestamistas son, por ejemplo, hogares que se encuentran en la fase de acumulación de riqueza y no consumen todos sus ingresos corrientes. Los ahorros se pueden utilizar para realizar compras importantes más adelante o para hacer provisiones para la vejez. Los prestatarios son, por ejemplo, empresas que financian inversiones , hogares privados que financian una vivienda o los deseos de un consumidor, o autoridades locales que tienen que compensar un déficit presupuestario con deuda . A través del precio de mercado ( intereses ) que se debe pagar por la transferencia temporal de recursos financieros, los ahorros se canalizan hacia aquellos usos que prometen el mayor retorno real esperado .

Función de seguro (función de diversificación)

En lugar de invertir todos los ahorros en proyectos individuales, los prestamistas pueden invertir sus ahorros en muchos usos diferentes para que puedan beneficiarse de las ideas y la productividad de otros y se vean menos afectados por desarrollos negativos en industrias o regiones individuales. A su vez, tanto los prestamistas como los prestatarios se benefician de la reducción del riesgo . En general, se supone que los prestamistas son reacios al riesgo , lo que significa que prefieren inversiones seguras (con menos dispersión de resultados) a inversiones inseguras con el mismo rendimiento esperado . Los inversores reacios al riesgo solo ponen sus ahorros a disposición de proyectos riesgosos si son recompensados con una prima de riesgo correspondiente por asumir el riesgo. Si ahora se puede reducir el riesgo promedio dividiendo los ahorros en muchos usos, entonces las primas de riesgo también son más bajas.

Estructura del sistema financiero

Un sistema financiero que funcione es de vital importancia para el desarrollo y el crecimiento económico de una economía. Existe buena evidencia empírica de que la disponibilidad de recursos financieros para los prestatarios privados tiene un impacto positivo en el ingreso per cápita real promedio de un país. La disponibilidad de recursos financieros fomenta la inversión y el progreso tecnológico. Además de la mera disponibilidad de recursos financieros, la eficiencia del sistema financiero también es importante.

Control y acceso a la información

En Alemania, la autoridad de supervisión de servicios financieros es responsable de monitorear el sector financiero , específicamente BaFin . La Ley Federal de Libertad de Información ( IFG) y la Ley Bancaria (KWG) regulan hasta qué punto se otorga el derecho de acceso a los archivos . Los sistemas financieros de los estados miembros de la UE son supervisados ​​por el Banco Central Europeo y la Autoridad Bancaria Europea.

aspectos económicos

La estabilidad de los sistemas financieros es de gran importancia para los participantes del mercado y para todo el sistema económico. La estabilidad es un término utilizado en la teoría del equilibrio y describe un sistema en el que, partiendo de cualquier punto de partida, “se establece un equilibrio de mercado 'por sí mismo' ”. Cuando se menciona la estabilidad del sistema financiero, no se entiende este concepto de equilibrio, sino la funcionalidad . Un sistema financiero es estable y funcional cuando las relaciones financieras entre entidades económicas funcionan sin problemas. Un sistema financiero, por otro lado, es inestable si existe una crisis sistémica, como una crisis financiera o una crisis económica . Una crisis del sistema ocurre cuando un mal funcionamiento afecta significativamente la funcionalidad del sistema.

Internacionalización del comercio financiero

La totalidad de los sistemas financieros nacionales y su interacción también se conoce como el sistema financiero global (internacional) . Además, los estados también aparecen aquí como acreedores y deudores internacionales ( transacciones de crédito internacional ).

Se puede observar una creciente integración internacional del comercio financiero desde alrededor de 1980. El comercio financiero internacional tiene lugar, por ejemplo, cuando un inversor privado de los EE. UU. Compra bonos corporativos alemanes o cuando un banco alemán compra bonos del gobierno ruso . La integración financiera se puede medir utilizando varios criterios. El volumen de transacciones transfronterizas de valores (valores de renta fija y acciones) entre los EE. UU., Alemania y Japón, por ejemplo, aumentó de un promedio del 15% del producto interno bruto respectivo en los años 1975-1979 a casi el 600%. en los años 1995-2000. Desde 1990, los flujos de capital de los países industrializados a los países emergentes y en desarrollo han aumentado considerablemente, pero la mayoría de las transacciones financieras todavía se realizan entre países industrializados.

El aumento de la importancia de las transacciones financieras internacionales también es evidente en la relación entre las divisas globales y las ventas de exportación. En 1979, las ventas mundiales de divisas fueron de 17,5 billones de dólares, mientras que las exportaciones mundiales fueron de 1,5 billones de dólares. Eso correspondía a una proporción de 12: 1. En 1998, esta relación era de 69: 1 (divisas: 372 billones de dólares, exportaciones: 5,4 billones de dólares). Sin embargo, incluso hoy, el comercio intranacional de bienes y los mercados financieros sigue siendo mucho más importante que el comercio internacional.

Los empresarios con proyectos rentables pueden endeudarse en el extranjero si los ahorros nacionales son insuficientes para financiar todos los proyectos de inversión rentables. En teoría, esto último es de esperar para los países emergentes y en desarrollo. Allí, la productividad del capital adicional es particularmente alta porque la infraestructura pública y el stock de capital real privado se encuentran en un nivel relativamente bajo.

Como actores del sistema financiero mundial se encuentran el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial . Se asignan al FMI las siguientes tareas: promoción de la cooperación internacional en política monetaria , expansión del comercio mundial , estabilización de los tipos de cambio , préstamos, seguimiento de la política monetaria o asistencia técnica.

literatura

• Stephen G. Cecchetti: Dinero, banca y mercados financieros . 2ª edición. McGraw-Hill Irwin, Boston 2008, ISBN 978-0-07-128772-2 .
• Joseph P. Daniels y David VanHoose: Economía monetaria y financiera internacional . 2da edición, South-Western Thomsom Learning, Mason 2002, ISBN 0-324-06362-8 .
• Peter Howells y Keith Bain: La economía del dinero, la banca y las finanzas. Un texto europeo . 4a edición, Financial Times Prentice Hall, Harlow 2008, ISBN 978-0-273-71039-4 .
• Frederic S. Mishkin: La economía del dinero, la banca y los mercados financieros . 7ª edición. Pearson Addison-Wesley, Boston 2004, ISBN 0-321-20463-8 .

Evidencia individual

1. ^ George G Kaufman, El sistema financiero estadounidense: dinero, mercados e instituciones , 1992, p. 4
2. ↑ Kersten Höft, Procesamiento de derecho penal de la crisis financiera , 2018, p. 39 FN 26
3. ↑ Deutsche Bundesbank, Geld und Geldpolitik , 2012, p. 83.
4. ↑ Christoph Deutschmann (ed.), El poder social del dinero , 2002, p. 144
5. ↑ Franz Flögel / Stefan Gärtner, Room and Banks: Sobre el funcionamiento de los bancos regionales , 2017, p. 73
6. ↑ Christian Baumeister, Financiamiento entre empresas en redes de creación de valor , 2015, p. 112
7. ↑ Horst Gischer / Bernhard Herz / Lukas Menkhoff, Geld, Kredit und Banken , 2004, p. 2 y siguientes.
8. ↑ Oliver Holtemöller : Teoría monetaria y política monetaria . Mohr Siebeck / Tübingen, 2008, ISBN 978-3-16-148525-1 . Capítulo 4.4.
9. ↑ Jochen Schumann , Teoría microeconómica , 1987, p. 185
10. ^ Stefan Prigge, Zentralbank, Caída del precio de las acciones y crisis del sistema , 1997, p. 8
11. ^ Stefan Prigge, Zentralbank, Caída del precio de las acciones y crisis del sistema , 1997, p. 8
12. ↑ OCDE , Riesgo sistémico , 1991, ítem 26 y siguientes.
13. ↑ Fondo Monetario Internacional: Panorama económico mundial. Comercio y finanzas . Washington, septiembre de 2002, p. 110 y sigs.
14. ^ Robert Merton Solow : una contribución a la teoría del crecimiento económico . En: Quarterly Journal of Economics , Vol. 70, 1956, págs. 65-94. La 'paradoja de Lucas' también se puede observar empíricamente, es decir, en la dirección opuesta de los flujos de capital: Robert E. Lucas : ¿Por qué el capital no fluye de los países ricos a los pobres? . En: American Economic Review, vol. 80, 1990, págs. 92-96.