Préstamo en moneda extranjera

El préstamo en moneda extranjera es un préstamo , que en una moneda diferente a la moneda local del prestatario se toma y se reembolsa en esta.

General

Un requisito previo para un préstamo en moneda extranjera es un mercado monetario y de capital liberal que permita que los prestamistas y los prestatarios otorguen préstamos en moneda extranjera para obtener préstamos. En países con restricciones cambiarias , sin embargo, los préstamos en moneda extranjera generalmente están sujetos a aprobación o no están permitidos.

Los motivos para pedir prestado a prestatarios pueden ser comerciales o especulativos.

• Existen razones comerciales si el prestatario recibe pagos en la misma moneda extranjera de un tercero antes o en la fecha de vencimiento del préstamo en moneda extranjera, que puede utilizar en su totalidad o en parte para reembolsar el préstamo en moneda extranjera. Como exportador , el prestatario tiene entonces la moneda del préstamo en moneda extranjera. Es adecuado para vendedores que han concluido transacciones en moneda extranjera, es decir, que también tienen créditos en la misma moneda extranjera. El exportador obtiene un préstamo en moneda extranjera por la misma cantidad y moneda en la que espera recibir las monedas extranjeras. Los importadores pueden utilizar un préstamo en moneda extranjera, el financiamiento provisional para realizar una importación y esperar de otras transacciones recibos de efectivo en la moneda y el monto del préstamo en moneda extranjera.
• En todos los demás casos, existen razones especulativas si el prestatario no concluye las operaciones de cobertura de manera inmediata y congruente . Luego, debe obtener la moneda extranjera para pagar el préstamo en moneda extranjera mediante una transacción en efectivo a más tardar en la fecha de vencimiento y, por lo tanto, asume un riesgo de tipo de cambio .

Diferencial de tipos de interés

La razón principal de los préstamos especulativos en moneda extranjera es la diferencia entre la tasa de interés en moneda nacional y la tasa de interés en el país de la moneda extranjera . Si la tasa de interés activa en moneda nacional es más alta que la tasa de interés activa comparable en el país de la moneda extranjera, vale la pena solicitar un préstamo en moneda extranjera. Si se paga el préstamo en moneda extranjera, el prestatario tiene que cambiar la moneda extranjera por la moneda nacional a través de una transacción de cambio al contado, porque por regla general no puede utilizar los ingresos del desembolso del préstamo en moneda extranjera. Para ello concluye una venta al contado mediante la cual recibe moneda nacional. Esto, a su vez, requiere una compra en efectivo en la fecha de vencimiento a más tardar para obtener los montos en moneda extranjera necesarios para el reembolso. El riesgo de precio que debe soportar es que los precios entre la venta al contado y la compra no sean idénticos.

Riesgos para el prestatario y el prestamista

Solo existen riesgos para el prestatario con préstamos en moneda extranjera sacados especulativamente. Entonces existe el riesgo de que el tipo de cambio cambie después de pedir prestado hasta la fecha de vencimiento (es decir, entre la venta en efectivo en el momento del desembolso y la compra en efectivo en la fecha de vencimiento). Si el tipo de cambio del préstamo en moneda extranjera cae antes de la fecha de vencimiento, el prestatario obtiene una ganancia en el tipo de cambio y, a la inversa, sufre una pérdida en el tipo de cambio. Para excluir este riesgo de cambios en el tipo de cambio durante el plazo del préstamo, el prestatario puede concluir una transacción de cambio a plazo o una transacción de opción de moneda con un plazo idéntico el día en que se contrata el préstamo en moneda extranjera . Sin embargo, esto generalmente no valdrá la pena, porque los costos del swap para estas transacciones eliminan el diferencial de tasas de interés obtenido del préstamo en moneda extranjera. Por lo tanto, los prestatarios de préstamos en moneda extranjera no realizarán cobertura de tipo de cambio y, por lo tanto, están expuestos a un alto riesgo de reembolso. Los prestamistas ( instituciones de crédito ) también están expuestos a un mayor riesgo de reembolso en el caso de préstamos en moneda extranjera si el prestatario tiene que obtener más moneda nacional en la fecha de vencimiento de la que recibió en el momento del pago. Compensaron este mayor riesgo crediticio con una garantía crediticia un 20% más alta .

Préstamos en moneda extranjera con municipios

La inclusión de crédito en moneda extranjera se encuentra dentro de la contratación local de fondos ( Kommunalkredit , crédito en efectivo ) en muchos estados municipales legalmente permitidos en principio. Dado que los prestatarios municipales no persiguen ninguna razón comercial para obtener préstamos en moneda extranjera, está prohibido solicitar préstamos como especulación. Los municipios alemanes han aparecido en los titulares como prestatarios que tomaron préstamos en moneda extranjera solo para aprovechar las bajas tasas de interés en Suiza. Sin embargo, dado que el nivel de los tipos de interés también descendió en Alemania y el tipo de cambio del franco suizo subió de forma pronunciada, se tuvieron que realizar pérdidas considerables o todavía están presentes como pérdidas latentes. Solo en NRW, se dice que 26 municipios han obtenido préstamos en moneda extranjera en CHF para reducir la carga de intereses. De los préstamos municipales en NRW por valor de 47.570 millones de euros (2013), 1.860 millones de euros (o el 4% de todos los préstamos municipales) fueron préstamos en moneda extranjera.

Préstamos en moneda extranjera y riesgo país

Desde el punto de vista del prestatario, los préstamos en moneda extranjera son pasivos en moneda extranjera. En economía , los pasivos en moneda extranjera forman parte de la deuda nacional . En particular, los países de moneda débil, como los países en desarrollo y emergentes, y sus importadores, en su mayoría, no pueden recibir préstamos externos en moneda nacional y, por lo tanto, están sujetos al problema del pecado original . Estos mismos estados o sus empresas importadoras se ven obligados a solicitar préstamos en moneda extranjera en el extranjero. Para reembolsarlos, el estado debe mantener o generar reservas de divisas adecuadas. Si esto no tiene éxito, el estado deudor o la empresa deben obtener las divisas necesarias para reembolsar los préstamos en moneda extranjera en el mercado cambiario mediante transacciones en efectivo. Si esto ocurre de manera permanente, habrá presión para devaluar , por lo que el estado afectado o su empresa importadora tendrá que recaudar cada vez más moneda nacional para adquirir divisas.

Este proceso de autorrefuerzo conduce en última instancia a la pobreza monetaria y, por lo tanto, al control de divisas , lo que prohíbe a las empresas importadoras obtener préstamos en moneda extranjera o al menos las hace dependientes de la aprobación del gobierno. Esta situación representa un riesgo especial de reembolso para los prestamistas de préstamos en moneda extranjera. Por lo tanto, los préstamos en moneda extranjera deben recibir una consideración especial en el riesgo país , ya que el gobierno o el banco central de un estado puede no ser capaz (riesgo económico) o no (riesgo político) para reembolsar el Para adquirir pasivos en moneda extranjera o el estado no utiliza la moneda extranjera existente para el pago (riesgo de parada de transferencia ). En estos casos, las agencias de calificación y los bancos asignan una denominada calificación en moneda extranjera además de la calificación del país, que tiene en cuenta el riesgo de stop de transferencia.

Internacional

Austria

Los bancos austriacos conceden alrededor del 40% de todos los préstamos en moneda extranjera de la zona del euro. En Austria, la proporción de préstamos en moneda extranjera en el volumen total de préstamos es relativamente alta. En Vorarlberg era del 41%, en Tirol del 29%. En toda Austria representan el 25% de todos los préstamos. Incluso la financiación inmobiliaria privada se obtiene como préstamos en moneda extranjera.

En Austria, los préstamos en moneda extranjera han sido tan populares desde finales de la década de 1990 que en noviembre de 2008 alrededor de un tercio del volumen de préstamos personales se acordó en moneda extranjera. En 2009, Austria representó casi la mitad de los préstamos en moneda extranjera en los países del euro . Es habitual contratar este tipo de financiación con un pago de bala , es decir, solo pagos de intereses durante el plazo y amortización al final del plazo. Para ahorrar el monto del préstamo, generalmente se concluye un plan de ahorro , ya que se espera una mayor reducción de costos debido a las ganancias de precio esperadas en las inversiones en valores. Dicho financiamiento , también conocido como " préstamos de suspensión de pago ", naturalmente conlleva un riesgo adicional.

La Autoridad del Mercado Financiero (FMA) considera este riesgo como de relevancia sistémica y ha publicado una recomendación que impone altas exigencias a la emisión de nuevos préstamos privados en moneda extranjera. Como medida del deber de diligencia de los bancos, la recomendación es un cuasi estándar.

La extensión del nivel mínimo del 16 de octubre de 2003 por parte de la Autoridad del Mercado Financiero el 22 de marzo de 2010 prohíbe nuevos préstamos en moneda extranjera y préstamos para vehículos de reembolso para particulares, con algunas excepciones.

Actualmente, Austria permite la concesión de un préstamo en moneda extranjera, pero la FMA ha introducido normas estrictas. El premio solo es posible después de una estricta verificación de crédito. Esto es para determinar si el prestatario tiene suficientes reservas para cualquier cambio en el tipo de cambio. También se incluyen las personas que reciben sus ingresos en la moneda del préstamo. Sin embargo, la regla se aplica a todos ellos de que no se permite ninguna variante con un vehículo de reembolso de capital.

TJCE sobre préstamos en moneda extranjera

El Tribunal de Justicia de la Unión Europea (TJCE) dictaminó en octubre de 2019 que era compatible con la legislación de la UE declarar ineficaces los préstamos en moneda extranjera . Por lo tanto, los tribunales de los estados miembros de la UE pueden anular los acuerdos crediticios con cláusulas en moneda extranjera. Un tribunal polaco preguntó al Tribunal Europeo de Justicia si la cláusula de moneda extranjera en cuestión podría ser reemplazada por disposiciones generales de la ley polaca o si invalidaría todo el contrato. "En los contratos de préstamo celebrados en Polonia y vinculados a una moneda extranjera, las cláusulas abusivas sobre la diferencia de tipo de cambio no pueden ser reemplazadas por disposiciones generales de la ley polaca".

Ver también

• Carry Trade de divisas
• Swap de tipos de interés
• Deuda en moneda

enlaces web

Wikcionario: préstamo en moneda extranjera  - explicaciones de significados, orígenes de palabras, sinónimos, traducciones

Evidencia individual

1. ↑ En Alemania, según el artículo 3, frase 1 de la Ley de divisas, hasta diciembre de 1998, la contratación de préstamos en moneda extranjera entre residentes en moneda extranjera estaba sujeta a un requisito de autorización. En China, los préstamos en moneda extranjera tenían que ser aprobados por la Administración Estatal de Cambio de Divisas.
2. ^ Johannes CD Zahn / Dietmar Ehrlich / Gregor Haas, Pago y seguridad de pago en el comercio exterior , 2009, p. 358
3. ^ Andreas Keller, La Unión Monetaria Europea y su influencia en las empresas industriales medianas , 1998, p. 59
4. ↑ Parlamento del Estado de Renania del Norte-Westfalia, material impreso 16/6399 del 25 de julio de 2014
5. ↑ Kölner Stadt-Anzeiger del 23 de enero de 2015, pérdidas por préstamos en francos suizos "completamente ficticios "
6. ↑ Kerstin Fink / Christian Ploder, La informática empresarial como clave para el éxito empresarial , 2005, p. 210
7. ↑ Klaus Losbichler, Financiamiento en moneda extranjera , 2009, p. 107
8. ↑ “ El riesgo de mercado de capitales debe provenir de los productos ” en: DerStandard del 23 de marzo de 2010, consultado el 23 de marzo de 2010.
9. ^ " Oportunidades y riesgos de los préstamos en moneda extranjera " (PDF; 174 kB) Uni Linz, IBFW, versión abreviada de la tesis de diploma, consultado el 30 de junio de 2010.
10. ^ " Préstamo en franco suizo - Un préstamo en moneda extranjera en CHF en Austria " geldjournal.at consultado el 31 de mayo de 2014.
11. ↑ TJCE, sentencia de 3 de octubre de 2019, Az.: C-260/18, caso Kamil Dziubak y Justyna Dziubak / Raiffeisen Bank International AG
12. ↑ Comunicado de prensa de FAZ.net del TJCE del 3 de octubre de 2019
13. ↑ TJCE, sentencia de 3 de octubre de 2019, Az.: C-260/18, caso Kamil Dziubak y Justyna Dziubak / Raiffeisen Bank International AG