Prestamista de última instancia
Como prestamista de última instancia ( prestamista español de última instancia ) se financiará una institución denominada prestamista o garante en una crisis empresarial geratenen deudores que actúen voluntariamente o por ley si esta no está más dispuesta.
General
El término “último recurso” pretende indicar que más allá de estos prestamistas ya no existe ninguna institución que actúe como prestamista. A nivel estatal supranacional , el Fondo Monetario Internacional (FMI) o el Banco Mundial a menudo asumen esta función; en el sistema bancario nacional , suele actuar el banco central de un estado. Es una doctrina financiera similar a demasiado grande para fallar (ver relevancia del sistema ) o "política de rescate " (ver rescate ), que tiene como objetivo prevenir el colapso de un deudor realmente malo en la vida económica, a través de los efectos de contagio en la industria asociada , se teme a toda una economía o incluso a otros estados .
Concepto e historia
El término en inglés prestamista de última instancia se remonta a Francis Baring, primer baronet , quien en sus Observaciones sobre el establecimiento del Banco de Inglaterra (1797 ) se refirió al banco central como el " dernier resort " (alemán: "último refugio") del cual todos los bancos podrían esperar apoyo de liquidez durante la crisis. Luego, en 1802, Henry Thornton aclaró y especificó el papel del Banco de Inglaterra como " prestamista de última instancia ". Thornton fue el primero en señalar los posibles efectos de contagio. "Si cualquier banco quiebra, podría haber una corrida generalizada sobre otras instituciones". Con la intervención del prestamista de última instancia no solo se debe evitar el colapso de un determinado deudor, sino una crisis generalizada que este pueda desencadenar, por ejemplo la de una corrida (“ bank run ”) de otros bancos.
Instituciones intervinientes
En el caso de los prestamistas de última instancia, se puede hacer una distinción entre el estado (a través de su gobierno), su banco central y el FMI u otras organizaciones supranacionales .
Intervencion del estado
Durante la crisis financiera que comenzó en 2007 , la intervención del gobierno fue cada vez más evidente cuando el gobierno intervino fuertemente en su sistema bancario en muchos países. Como demuestra Charles B. Blankart, el apoyo estatal de los bancos constituyó una gran proporción del producto interno bruto de un estado. Mientras que la ayuda en Irlanda alcanzó el 265% del PIB en 2008, ascendió al 80% en Estados Unidos y al 23% del PIB en Alemania. Esto, a su vez, desencadena un aumento de la deuda nacional en los años siguientes, que, especialmente en Japón, superará con creces el 200% del PIB a partir de 2010.
Bancos centrales
Walter Bagehot ya señaló en 1873 que los bancos centrales deberían estar dispuestos a otorgar préstamos sin trabas con una buena garantía crediticia. Los bancos centrales, en su mayoría de propiedad estatal y equipados con tareas soberanas de control de los mercados de dinero, capital y divisas, funcionan entonces como un brazo extendido del estado. Sin embargo, solo intervienen en el sector bancario, por lo que la función de prestamista de última instancia para las entidades no bancarias se deja a otras instituciones estatales. La función de los bancos centrales como prestamistas de última instancia es posible y fomentada por sus tareas originales de suministrar dinero al sector bancario. Originalmente, por ejemplo, el requisito de reserva mínima en Alemania solo tenía por objeto imponer reservas legales de liquidez en el banco central al sector bancario, que podrían ser solicitadas en caso de crisis. Desde entonces, han perdido por completo esta función a favor de influir en el flujo de dinero y la concesión de crédito.
Intervención del FMI
La fundación del FMI se remonta a la consideración de que los diferentes desarrollos económicos en los estados individuales pueden conducir a disparidades en las monedas y que las crisis monetarias resultantes ya no pueden ser resueltas de manera autónoma por el propio estado afectado. Esto convierte al FMI en un prestamista típico de última instancia. En el curso de la crisis monetaria de México en 1995, el FMI otorgó el 4.4% del PIB de México como asistencia crediticia; en la crisis asiática de 1997, Corea del Sur recibió el 5.3% y Tailandia el 2.9% de sus respectivos PIB como préstamos. El sistema monetario internacional institucionalizado en el FMI es, por tanto, un prestamista de última instancia. Después de eso, los estados enfrentados a una crisis económica podrían contar con una expansión del crédito del FMI. Este fue también el caso de la crisis argentina de 2001.
Riesgo moral
El prestamista de última instancia debe tomar medidas eficaces para evitar la quiebra de empresas o una moratoria estatal . Esta doctrina financiera encierra un riesgo moral considerable a través de falsos incentivos . Brindan a otros participantes del mercado la alta certeza de que el riesgo de quiebra , que asumen como prestamistas, se reduce significativamente o incluso se elimina por completo. El prestamista de última instancia compensa, en su totalidad o en parte, los errores empresariales o desarrollos gubernamentales indeseables que normalmente conducirían al colapso de empresas o una moratoria estatal. Con su política de soporte final, el prestamista de última instancia viola los principios económicos y de mercado fundamentales, ya que su intervención libera a los inversores de los riesgos de sus decisiones comerciales. Los préstamos del FMI también conllevan este riesgo moral. La probabilidad de intervención del prestamista de última instancia también motiva a los beneficiarios de los deudores a operar de manera más descuidada y ejecutar el presupuesto, porque el rescate está en perspectiva. Los beneficiarios eligen un incentivo de riesgo global más alto y, por lo tanto, podrían celebrar acuerdos más riesgosos.
Con el fin de eliminar o reducir el riesgo moral, el Art. 125 TFUE prohíbe a la UE o los estados miembros asumir la responsabilidad por las deudas de otro estado miembro ( sin cláusula de rescate ). El artículo 119 del TFUE solo ofrece la posibilidad de ayuda con los problemas de balanza de pagos y, de conformidad con el artículo 267 del TFUE, las deudas solo pueden tomarse en préstamo para inversiones.
Cómo funciona y beneficios
La teoría de la intermediación financiera, particularmente en el área de la regulación bancaria , se basa en el supuesto de que un sistema bancario es propenso a la inestabilidad. Entonces z. B. la quiebra de un solo banco puede afectar a todo el sistema bancario a través de un efecto dominó . Hans-Jacob Krümmel publicó un modelo teórico para esto en 1984. El prestamista de última instancia ahora puede salvar un cuello de botella de liquidez a corto plazo en el primer banco en cualquier momento y así dar a los inversores confianza en la seguridad de su depósito. Se detiene así el efecto dominó.
Ver también
literatura
- William C. Cline: El caso de un papel de prestamista de última instancia para el FMI . (PDF; 79 kB) 2005
- Hans-Peter Burghof: Estándares de equidad en la teoría de la intermediación financiera . Duncker & Humblot, Berlín 1998
- Hans-Peter Burghof, Bernd Rudolph: Supervisión bancaria . Gabler, Wiesbaden 1996
- Thomas Hartmann-Wendels, Andreas Pfingsten, Martin Weber: aprendizaje bancario . 4ª edición revisada. Springer, Berlín 2007
- Katharina Stasch: prestamista de último recurso . Nomos 2009
Evidencia individual
- ↑ Comunicación de la Comisión al Parlamento Europeo y al Consejo. Estrategia de expansión y desafíos más importantes 2009-2010 COM / 2009/0533 , consultado el 24 de agosto de 2018 aquí p. 59.
- ↑ Thomas M. Humphrey: prestamista de última instancia: qué es, de donde vino, y por qué la Fed no es él ( Memento de la original, del 30 de junio de 2010 en el Archivo de Internet ; PDF, 241 kB) Información: El enlace de archivo se insertado automáticamente y aún no probado. Verifique el enlace original y de archivo de acuerdo con las instrucciones y luego elimine este aviso. En: Cato Journal , 2010, p. 335
- ^ Henry Thornton: una investigación sobre la naturaleza y los efectos del crédito en papel de Gran Bretaña , 1802, p. 180.
- ^ Charles B. Blankart: ¿ El Estado - un "prestamista de última instancia "? (Ya no está disponible en línea.) 29 de abril de 2009, p. 4 , archivado desde el original el 23 de agosto de 2011 ; consultado el 19 de mayo de 2011 : "Ciclo de conferencias: La crisis bancaria, crediticia y financiera internacional: análisis, causas, soluciones " Información: El enlace del archivo se insertó automáticamente y aún no se verificó. Verifique el enlace original y de archivo de acuerdo con las instrucciones y luego elimine este aviso.
- ^ Walter Bagehot: Lombard Street , 1873, págs. 48 y siguientes.
- ^ Helge Berger, Alfons J. Weichenrieder: El FMI: seguro o prestamista de última instancia . (PDF) Junio de 2002, p. 4 , consultado el 19 de mayo de 2011 .
- ^ Helge Berger, Alfons J. Weichenrieder: El FMI: seguro o prestamista de última instancia . (PDF) Junio de 2002, p. 5 , consultado el 19 de mayo de 2011 .
- ^ Helge Berger, Alfons J. Weichenrieder: El FMI: seguro o prestamista de última instancia . (PDF) Junio de 2002, p. 12 , consultado el 19 de mayo de 2011 .
- ^ Hans-Jacob Krümmel: Finalidad de la intervención de protección y supervisión. Sobre la corrida en el mostrador bancario y su prevención . En: Kredit und Kapital , año 17 1984, ISSN 0023-4591
