Sociedad de gestión de capital
Las sociedades gestoras de capital (abreviatura: KVG) son sociedades del sector financiero cuya finalidad operativa es la gestión patrimonial de fondos de inversión y la emisión de certificados de inversión .
General
Para los inversores que siguen el clásico, son esencialmente grupos de emisores en consideración, a saber, instituciones de crédito ( visuales , futuros , depósitos de ahorro , bonos de ahorro ), gobierno ( bonos del gobierno , bonos municipales ), empresas ( bonos corporativos ), seguros ( seguros de vida , anualidades ) o sociedades gestoras de capital ( fondos mutuos ).
Las sociedades de gestión de capital solían llamarse sociedades de inversión de capital (KAG). La base legal fue la Sección 2 de la Ley de Inversiones , que fue reemplazada el 22 de julio de 2013 por el Código de Inversiones de Capital (KAGB), que se basa en la ley de la UE . En cambio, el KAGB utiliza el término sociedad de gestión de capital .
Las sociedades gestoras de capital tienen una función central en la gestión colectiva de los fondos de inversión o especiales , su gestión de riesgos y carteras , así como el registro de inversores. Puede administrar varios fondos de inversión.
Asuntos legales
Según el sistema del artículo 1 (14) de la KAGB, las sociedades gestoras incluyen las sociedades gestoras FIA y las sociedades gestoras OICVM . Las sociedades de gestión de FIA son sociedades de gestión de capital de AIF, sociedades de gestión de AIF de la UE y sociedades de gestión de AIF extranjeras, mientras que las sociedades de gestión de OICVM pueden dividirse en sociedades de gestión de capital de OICVM y sociedades de gestión de OICVM de la UE. De acuerdo con la definición legal de la Sección 17 (1) KAGB, las sociedades de gestión de capital deben tener su domicilio social en Alemania y solo pueden gestionar fondos de inversión nacionales, de la UE o fondos de inversión alternativos . Un fondo de inversión se gestiona si se proporciona al menos gestión de cartera o gestión de riesgos para uno o más fondos de inversión o fondos especiales.
Debe hacerse una distinción entre sociedades de gestión de capital autorizadas y meramente registradas . Las operaciones comerciales de una compañía de administración de capital requieren un permiso por escrito de BaFin de acuerdo con la Sección 20 (1) KAGB . Las sociedades de gestión de capital AIF solo están registradas que deben indicar a los inversores en el folleto de venta y la información clave para el inversor, resaltada en forma tipográfica, que la sociedad de gestión de capital AIF no tiene permiso de BaFin y, por lo tanto, ciertos requisitos de KAGB no no tiene que ser cumplido ( Sección 2 Párrafo 5 No. 7 KAGB). La obligación de registro para las sociedades de gestión de capital AIF se deriva del § 44 KAGB.
De conformidad con la Sección 17 (2) KAGB , la sociedad de gestión de capital es una sociedad de gestión de capital externa que es designada por el fondo de inversión o en nombre del fondo de inversión y es responsable de la gestión del fondo de inversión sobre la base de esta designación, o el propio fondo de inversión como sociedad de gestión de capital interno , si la forma jurídica del fondo de inversión permite la gestión interna y el consejo de administración o la gestión del fondo de inversión decide no designar una sociedad de gestión de capital externa. En este caso, se aprueba el fondo de inversión como sociedad gestora de capital. De acuerdo con la Sección 18 (1) KAGB, las sociedades de gestión de capital externas solo pueden adoptar la forma legal de una sociedad anónima (AG), una sociedad de responsabilidad limitada (GmbH) o una sociedad limitada en la que el socio personalmente responsable es exclusivamente una sociedad con comandita responsabilidad (GmbH & Co. KG), operar. Los órganos de la sociedad de gestión de capital son, según la forma jurídica, el consejo de administración (AG) o la dirección (GmbH), el consejo de supervisión y la junta general (AG) o la junta de accionistas (GmbH). El consejo de administración / administración también debe cumplir con las obligaciones de notificación a BaFin y al Bundesbank derivadas de la Sección 34 de la KAGB .
información esencial para inversores
En el caso de certificados de inversión de fondos de inversión o sociedades de inversión de capital como emisores, se debe proporcionar al inversor privado información clave sobre el inversor antes de realizar una orden de valores . Contienen una descripción del certificado de inversión, especialmente el tipo de fondos ( fondos de capital , fondos de inversión alternativos , fondo de fondos , fondos éticos , fondos cinematográficos , fondos de garantía , fondos del mercado monetario , fondos de cobertura , fondos inmobiliarios , propiedad de capital variable los fondos , los fondos inmobiliarios , los fondos de índice , fondos de infraestructura , los fondos de plazo fijo , fondos de los medios de comunicación , los fondos mixtos , fondos de capital privado , fondos de renta fija , fondos de buques , fondos especiales o fondos de bosque ) y debe permitir al inversor la ubicación, naturaleza y riesgos comprender el producto de inversión ofrecido y tomar sobre esta base una decisión de inversión informada ( § 166 párr. 1 KAGB). De conformidad con la Sección 268 (1) KAGB, los fondos de inversión o las compañías de administración de capital deben preparar el prospecto de ventas y la información clave para el inversionista para los fondos mutuos cerrados que administran. El contenido mínimo de la información clave para el inversor resulta de la Sección 270 KAGB, la responsabilidad por información incorrecta del inversor de la Sección 306 (2) KAGB.
Actividad de negocios
La organización de procesos de una empresa de gestión de capital consiste principalmente en la gestión de fondos , el control de riesgos , las ventas y la administración . Mientras que las decisiones de inversión de gestión de fondos ( Inglés adherible / selección de valores ) en base a la estrategia de inversión se reúne y asignación de activos marcas, le preocupa que - la misma mediante la separación de las funciones organiza por separado - el control de riesgos con la medición y el seguimiento de la exposición al riesgo y el análisis financiero del potencial de pérdida asociado. Con la venta de los certificados de inversión, por ejemplo a través de entidades de crédito, el departamento de ventas asegura la refinanciación de la inversión o activos especiales. La administración asegura el cumplimiento de las tareas administrativas de la empresa, pero no se hace cargo de la gestión patrimonial de la inversión o fondo especial. Las sociedades de gestión de capital no están autorizadas a mantener y gestionar su inversión o activos especiales por sí mismas, pero deben dar al depositario una orden de custodia y administración ( OICVM : Sección 68 KAGB , fondos de inversión alternativos : Sección 80 KAGB, bienes raíces : Sección 241 KAGB).
Contabilidad
La base legal para la contabilidad de las sociedades de gestión de capital es la Ordenanza de Valoración y Contabilidad de Inversiones de Capital (KARBV). Después del § 7 KARBV que consiste en el informe anual del informe de actividad ( § 8 KARBV), el balance general ( § 9 KARBV), la declaración de activos que especifica los activos individuales en valores indicando el número de identificación de seguridad (SIN) o el número de identificación de seguridad internacional (ISIN; § 10 KARBV) Contabilidad de ingresos y gastos ( § 11 KARBV), contabilidad de uso y desarrollo ( § 12 KARBV, § 13 KARBV) y otra información. Para la estructura del balance y la cuenta de pérdidas y ganancias existen disposiciones especiales en § § 21 KARBV y § 22 KARBV. La evaluación de la inversión o del fondo se realiza a través del depositario con la participación de la sociedad de gestión de capital en su lugar ( § 26 KARBV), donde la sociedad de gestión de efectivo debe verificar las valoraciones determinadas por el depositario para los activos de una manera adecuada para verificar la plausibilidad y debe esforzarse por asegurarse de que se resuelvan las irregularidades.
Ver también
literatura
- Literatura sobre sociedades de gestión de capital en el catálogo de la Biblioteca Nacional Alemana
enlaces web
- Folleto sobre el procedimiento de autorización de una sociedad gestora de capital FIA de conformidad con el artículo 22 KAGB-E. Autoridad Federal de Supervisión Financiera , 22 de marzo de 2013
- Representación gráfica de la función de las sociedades de gestión de capital para FIA bajo KAGB PDF: KVG para FIA bajo KAGB