Seguridad

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Pfandbrief - Banco hipotecario y cambiario de Baviera (1901)

Una seguridad ( Suiza : Wertschrift ; Inglés de seguridad ) es un documento que certifica el derecho de propiedad de tal manera que el derecho del documento sólo puede hacerse valer en contra del deudor si el derecho titular de los documentos presenta al deudor.

General

El derecho de propiedad puede ser una reclamación (para bonos , obligaciones ), un derecho de membresía (para acciones ) o una participación en copropiedad (para certificados de inversión ).

Un certificado sirve para hacerlo visible y como prueba de un derecho. Sin la posesión del documento, no se puede hacer valer el derecho consagrado en él. Los documentos en forma escrita son ahora obsoletos y raros, y existen solo si una base legal solicita específicamente una titulización . Una gran parte de los certificados de valores, especialmente los valores , ha sido sustituida por la custodia colectiva de los certificados globales ; para los valores federales como un derecho de valor real en forma de un asiento de registro de deuda. En los estados cuyas leyes todavía requieren documentos, todavía se emiten, pero por regla general no dejan el depositario del depositario central de valores , que lleva registros de las acciones en la cartera y su transferencia, y no tienen ningún propósito allí, excepto a través de su existencia Mantener requisitos formales. Solo en casos muy raros los valores se ponen realmente en circulación como un documento (por ejemplo, en transacciones extrabursátiles ).

definición

Si bien no existe una definición legal del término "seguridad" en Alemania y Austria , el Código de Obligaciones de Suiza (OR) define claramente en el Art que otros pueden ser transferidos ".

El "valor" compuesto significa que es un documento en el que se tituliza un activo, valor monetario u otro derecho.

En Alemania y Austria, la definición amplia del término "seguridad" establecida por el historiador jurídico Heinrich Brunner en 1882 todavía se mantiene en la actualidad . Según este, se trata de un "documento de derecho privado, cuya explotación está condicionada a la posesión del documento de derecho privado".

Componentes de la definición

Esta definición, a su vez, contiene varios términos significativos. El término “ documento” se define en el derecho penal como “una secuencia de comandos que se creó para establecer, modificar o revocar un derecho o una relación jurídica o para probar un hecho de importancia legal” ( artículo 74, párrafo 1, del artículo 7 de la austriaca Código Penal ). Un certificado es una explicación del pensamiento incorporada, generalmente o para la iniciada, comprensible, humana, que es adecuada y está destinada a proporcionar evidencia en transacciones legales y permite identificar a su emisor . La jurisprudencia alemana también ha tenido dificultades para utilizar el término "documento". El término derechos privados tiene por objeto permitir distinguir entre documentos con derechos públicos que no están representados en valores. Las escrituras públicas son redactadas por las autoridades en el ámbito de sus competencias oficiales o por un notario dentro de su área de negocio en la forma prescrita. El uso lingüísticamente menos elegante de la palabra "propiedad" tiene por objeto dejar claro que la posesión del documento es un requisito previo para ejercer derechos contra el deudor. Desde el punto de vista del deudor, el deudor sólo es responsable con efecto de condonación de la deuda si se le presenta el documento. Si no se presenta el documento al deudor, puede hacer uso del derecho a negarse a cumplir. Dado que el deudor para los papeles al portador y de orden está en la misma forma que para los papeles rectos ( Sección 808 Párrafo 2 Cláusula 1 y Sección 797 Párrafo 1 BGB , Art. 47 SchG , Art. 39 y Art. 50 WG ) solo con la presentación de la documento debe realizar, esta característica une todos los tipos de valores.

Concepto de seguridad en las leyes

Las leyes especiales utilizan términos de seguridad muy diferentes, lo que se justifica por los diferentes objetivos regulatorios. Algunas leyes abordan ampliamente el concepto de valores. Dado que los valores y la negociación de valores están estrechamente relacionados con el sector bancario , es obvio que las regulaciones de supervisión bancaria en particular se refieren al término “valores”.

Una lista de los instrumentos financieros que se clasifican como valores se puede encontrar en la Sección 2 (1) de la WpHG . La definición de la sección 1 (11), oración 2, números 1 a 4 del KWG , que era válida hasta julio de 2013, perseguía objetivos bancarios técnicos y regulatorios. Hizo uso de una lista no exhaustiva y dejó claro que no es necesario emitir documentos (los denominados derechos de acciones ) y que pueden negociarse en un mercado.

El Depotgesetz utiliza en el § 1 párr. 1 de tutela de una lista exhaustiva, que requieren que los valores acciones , partes de minas , acciones provisionales , intereses , dividendos y certificados de renovación , denominados al portador o mediante aval transferibles bonos incluyen también otros valores si estos son razonables , a excepción de los billetes y el papel moneda . Los valores en el sentido de DepotG también son bonos nominativos , siempre que hayan sido emitidos a nombre de un depositario de valores ”. Esta ley también es una ley de supervisión bancaria que solo se aplica en la relación entre las instituciones de crédito y el BAFin / Deutsche Bundesbank . Sin embargo, está permitido si otras leyes (como la Sección 2 (24 ) AWG ) se refieren a él. Entonces, la definición legal de DepotG también se aplica en el área de aplicación de la Ley de Comercio Exterior.

Desde junio de 2021, existe en Alemania el concepto legal de seguridad electrónica . Tal es el caso si la emisión de conformidad con la Sección 2 (1) de la eWpG la realiza el emisor ingresando en un registro electrónico de valores en lugar de emitir un certificado de valores . Según § 1 eWpG, los valores electrónicos se limitan a los bonos al portador . Sin embargo, las regulaciones legales sobre valores electrónicos están abiertas a otros tipos de valores además de los bonos al portador (como acciones y certificados de inversión) y están abiertos a la tecnología. Este último incluye actualmente la tecnología blockchain , pero también se puede incluir la tecnología de contabilidad distribuida , por ejemplo .

Las preguntas sobre contabilidad están en primer plano en la Sección 266 (2) Lt. B III HGB . Aquí se muestran las acciones de empresas afiliadas, las acciones propias y "otros valores". Todos los valores que no pertenezcan a otro artículo y puedan venderse en cualquier momento se mostrarán con este apellido.

También § 7 párrafo 1 RechKredV utiliza una lista que se almacena en las propiedades negociables y enumeradas recurre y define estos términos en los párrafos 2 y 3 RechKredV. En consecuencia, se cumplen los valores que cumplen las condiciones que se consideran cotización negociable . Como cotizan en bolsa de valores cotizados en un aplicable bolsa de valores para su negociación en el mercado regulado son aprobados.

Los valores pueden incorporar los siguientes derechos :

Tipo de derecho Ejemplos de
Reclamaciones de deuda Reclamaciones de dinero de las libretas de ahorros , bonos
Derechos de participación Derechos de voto de las acciones
Derechos de propiedad Carta de cargo de la tierra , carta de hipoteca
Derechos de opción Orden

Delimitaciones

La titulización requerida excluye la mera prueba (= prueba de la existencia del derecho), en particular el recibo , el pagaré , el contrato de compra , así como los documentos de identificación simples (= verificación de la autorización del remitente para recibir un servicio), en particular los billetes de guardarropa , recibos de almacenamiento de equipaje o recibos de reparación de la definición.

No hay valores:

Sin embargo, los sellos postales , boletos , tarjetas telefónicas o boletos de admisión tienen el carácter de valores . Se trata de los denominados papeles al portador "pequeños" en el sentido de la sección 807 del Código Civil alemán (BGB), cuyo emisor puede quedar exento mediante un pago al titular (no nombrado), el titular tiene derecho a exigir Se requiere la ejecución y posesión del documento para hacer valer el Derecho. Los papeles al portador pequeños son papeles al portador que solo reflejan de manera incompleta la relación jurídica y el emisor. De conformidad con la Sección 807 del Código Civil Alemán ( BGB), las reglas que rigen los bonos al portador les son parcialmente aplicables ( Sección 793 (1) y Secciones 794, 796 y 797 BGB).

Lo que cuenta como un simple certificado de legitimación y lo que cuenta como una garantía en un caso específico se decide principalmente por la voluntad del expositor y, en segundo lugar, por la opinión pública .

Los términos de seguridad "amplios" y "estrechos"

El concepto “amplio” de valores de Heinrich Brunner es la definición que prevalece en la actualidad: un valor es un documento en el que se evidencia un derecho privado de tal manera que es necesario poseer el documento para hacer valer el derecho . Esta definición incluye valores al portador , orden y rectales .

El término "estricto" "seguridad" restringe esta definición general. De acuerdo con esto, solo aquellos documentos deben pertenecer a los valores que sean transferibles de acuerdo con los principios del derecho de propiedad . Para este propósito, solo se cuentan los papeles al portador y de orden, pero no los papeles rectos. Este artículo se basa en el concepto "amplio" de valores.

El significado y el propósito de los valores

En el derecho de las obligaciones , los contratos son generalmente libres de forma . Si , no obstante, las partes contratantes registran sus derechos y obligaciones contractuales por escrito, esto se hace para que sea más fácil de probar. Si se otorga un préstamo fuera de los requisitos de la ley del consumidor, el obligante puede solicitar al deudor que emita un pagaré . Conjuntos de acreedores después de la fecha de vencimiento del préstamo adeudan el pagaré al deudor antes de que pueda probar su reclamo. Si pierde el pagaré, su derecho al reembolso no se pierde de ninguna manera; solo depende de él demostrarlo de otra manera. El pagaré es, por tanto, un mero documento probatorio.

Sin embargo, si se acuerda que el deudor paga a quien presenta la escritura con efecto exonerante, la escritura tiene una función de liberación (función de exención) a favor del deudor independientemente de quien la presente. En este caso, el acreedor puede a su vez pasar el documento a uno de sus acreedores, quien luego presenta el documento al deudor mencionado aquí. En estas circunstancias, la escritura es una garantía.

Propiedades de los valores

Los valores tienen propiedades comunes que les confieren el carácter de un valor.

Comerciabilidad

En términos de la voluntad de la ley, se puede hacer una distinción entre valores negociables y valores menos negociables. La comerciabilidad significa que un valor puede transferirse más o menos fácilmente de un tenedor a otro debido a su estructura legal . La titulización del derecho solo garantiza la comerciabilidad de un valor. Los negociables incluyen papeles al portador y de orden, que son más o menos fungibles y pueden ser transferidos por simple renuncia o endoso . Los valores al portador tienen la mayor comerciabilidad , porque su transmisibilidad es incluso más amplia que con los bienes muebles debido a la mayor protección de la buena fe .

Los papeles Recta están diseñados como no negociables si la simple entrega del documento no incluso dar lugar a un cambio en la ley del crédito titulizados: la titulizada reclamo debe ser transferido por medio de la asignación , y la seguridad titularizar sigue un destino legal complicado . El cesionario adquirente tiene una reclamación contra el cedente para entregar el documento ( Sección 985 , Sección 952 Párrafo 1 Cláusula 2 BGB), y el antiguo acreedor también está obligado a entregar todos los documentos relacionados con la reclamación ( Sección 402 BGB). Estos obstáculos legales no hacen exactamente comercializables los papeles rectos. Si la legislatura plantea obstáculos particulares a la transferibilidad, en particular quiere evitar la comerciabilidad. Las acciones de una GmbH, que, por cierto, no son valores, solo pueden transferirse en forma de cesión notarial de acuerdo con la Sección 15 (3) y (4) GmbHG ; la obligación bajo la ley de obligaciones ya requiere certificación notarial, y más aún la cesión propiamente dicha como transacción .

Comerciabilidad

La adquisición, venta, administración y custodia de valores para terceros es un negocio bancario que requiere una licencia en el sentido de la Sección 1 KWG . La comerciabilidad, especialmente la comerciabilidad, requiere el más alto grado de comerciabilidad. Es por eso que los valores al portador son los más negociables de todos los tipos de valores y están predestinados para la negociación en bolsa. Si los documentos de pedido (como las acciones nominativas) van a ser negociables en la bolsa de valores, deben contener un endoso en blanco . Las acciones nominativas se pueden entregar en la bolsa de valores si la última transferencia ( Sección 68 (1 ) AktG ), y solo esta, se expresa mediante un endoso en blanco. Las acciones nominativas, que solo pueden transferirse con el consentimiento de la empresa ( Sección 68 (2) AktG), también pueden entregarse si la última transferencia, y nuevamente solo esta, se realizó mediante asignación en blanco o si el vendedor solicita una transferencia en blanco. están adjuntos a las acciones . En las directrices de la bolsa de valores alemana para la "capacidad de entrega de valores dañados, cotizados oficialmente", el endoso en blanco y la asignación en blanco se enfatizan como características esenciales de un valor.

Titulización de un derecho

Todos los valores tienen en común la titulización de un derecho privado. Si bien la acción certifica todos los derechos de un accionista en la sociedad anónima , la libreta de ahorros da derecho al acreedor a retirar el crédito de ahorro documentado en ella dentro de los límites especificados. Los derechos de un recibo de almacén (de pedido) , por ejemplo , que dan derecho a su propietario autorizado a recoger las mercancías almacenadas , se almacenan de una manera completamente diferente . Como muestra esta breve lista, los derechos derivados de los valores están estructurados de manera completamente diferente. Van desde los derechos de voto en la junta general de una sociedad anónima hasta la propiedad de los bienes almacenados y los derechos de propiedad pecuniaria en las cuentas de ahorro.

En el caso de los valores al portador, la ley está tan estrechamente vinculada al certificado que el acuerdo y la cesión del certificado también transfieren automáticamente los derechos en él evidenciados al nuevo titular. En el caso del orden y los papeles rectales, sin embargo, la mera cesión del documento no conlleva la cesión de derechos de los derechos allí consignados. Los documentos de pedido requieren un endoso, las reclamaciones de los documentos rectos deben transferirse con la asignación. En el caso de este último, la conexión entre el derecho de propiedad y el documento ya se ha aflojado por lo que es necesario transferir el reclamo documentado por cesión, mientras que la entrega del documento se califica como una consecuencia necesaria en el derecho civil. Sin embargo, el traspaso es de gran importancia para todo tipo de valores, ya que el deudor o emisor debe recibir el certificado al hacer valer el reclamo documentado.

Afirmación del reclamo

La afirmación de la reclamación significa que el respectivo titular del papel puede exigir al deudor su reclamación de ejecución contra la entrega del documento cuando venza el derecho consagrado en él. Si se acuerda que el deudor paga al deudor que presenta la escritura con efecto exonerante, la escritura tiene una función de liberación (función de exención) a favor del deudor, independientemente de quien la presente.

La posesión legítima del valor justifica la presunción incondicional de la titularidad material del titular. El deudor sólo podrá plantear objeciones al titular que se refieran a la validez de la exposición, surjan del certificado o que el expositor tenga derecho a directamente contra el titular. Si el deudor era incapaz de hacer negocios en el momento de la emisión o si prueba que el propietario ya recibió el cumplimiento prometido en el documento, entonces el deudor está exento de cumplimiento. Esto también se aplica si el propietario no puede presentar el certificado. El deudor de una garantía puede exigir que se le entregue el documento si desea realizar la ejecución. En § 796 BGB se proporciona una amplia exclusión de objeciones. Por lo tanto, el deudor solo puede plantear algunas objeciones que obstaculicen la ejecución contra el obligante.

Mientras que en el caso del papel al portador, cada presentación debe considerarse materialmente autorizada para que el deudor exija el cumplimiento, el deudor es responsable de ciertas obligaciones de examen en el caso de los papeles de orden y recta. En el caso de los papeles de pedido, el respectivo presentador del documento tiene el derecho sustantivo si existe una cadena completa de avales que deban atribuirse al emisor. De acuerdo con el Art. 40 Apartado 3 Cláusula 2 WG, el deudor de un documento de pedido solo está obligado a verificar la corrección externa de la cadena de endosos antes de proporcionarlo. Por lo tanto, verifica la cadena de respaldos para asegurarse de que no haya lagunas, independientemente de si los respaldos son válidos o las firmas son genuinas. Si el deudor paga a un presentador no autorizado del documento de la orden, queda liberado de la ejecución ( Sección 365 (1) HGB en conjunción con el Artículo 40 (3) WG).

Pérdida de seguridad

Sin embargo, si el documento se ha perdido, el derecho consagrado en él no se perderá. Necesario para la afirmación de derechos sobre valores perdidos es entonces una cancelación después de completar el método de matriz . La sentencia de exclusión de la declaración de nulidad reemplaza la garantía perdida y otorga al titular el estatus legal original de la garantía ( § 479 FamFG ). El procedimiento de notificación pública está previsto por ley para los documentos al portador y de orden, para los documentos de identificación calificados y la carta de hipoteca . Sin embargo, si se pierde un pagaré , no se proporciona un procedimiento de notificación pública de acuerdo con la Sección 371 del Código Civil Alemán (BGB); por tanto, el derecho puede hacerse valer sin un procedimiento de notificación pública, por lo que el pagaré no es uno de los valores. Por tanto, un procedimiento de notificación de documentos extraviados es un criterio más para la propiedad de una garantía.

Si se pierde una garantía (por ejemplo, debido a robo o pérdida ), el derecho solo puede hacerse valer contra el deudor sobre la base de una sentencia de exclusión ( § 479 FamFG) obtenida en el procedimiento de notificación pública (§ § 433 y siguientes FamFG) . Esta es la consecuencia del derecho del deudor que solo está obligado a cumplir si el titular le entrega el documento.

Funciones esenciales de los valores

Todos los valores cumplen funciones más o menos comunes, que se pueden sistematizar de la siguiente manera:

Función indicativa y probatoria

El contenido del certificado de seguridad acredita a cualquier interesado, especialmente al titular, que el emisor debe un servicio en las condiciones establecidas en el certificado. En caso de disputas legales, este documento sirve en particular como prueba del alcance de los servicios. Con el proceso de documentos , la legislatura ha creado una variante especial del proceso civil. De acuerdo con esto, se puede hacer valer un reclamo que tenga como objetivo el pago de dinero o la entrega de artículos o valores razonables si todos los hechos necesarios para justificar el reclamo son indiscutibles o pueden probarse mediante documentos ( Art. 592 ZPO). Los valores son la única prueba admisible en los procedimientos documentales. De aquí se desprende la importante función probatoria que tienen los valores en el derecho procesal.

Función de liberación / función de legitimación

Mientras que la función de liberación asegura que el deudor pueda pagar a cualquier propietario presentador del documento con efecto de condonación de la deuda, la función de legitimación establece una presunción legal de que el propietario del documento debe ser considerado titular. Como excepción, la función de liberación no se aplica si el deudor tiene conocimiento positivo de que el titular de la escritura no es el verdadero titular del derecho y que esto es fácilmente comprobable. En el caso de la función de legitimación, se asume por ley que el respectivo titular del documento es también la persona materialmente titular. Esto se aplica sin restricción a los papeles al portador, solo hasta cierto punto a los papeles de pedido, pero no a los papeles rectos (excepción: carta de hipoteca). En el caso de una carta de hipoteca, de acuerdo con la Sección 1155 BGB, existe un efecto de legitimación a favor del propietario si una cadena ininterrumpida de declaraciones de cesión certificadas públicamente conduce a la persona efectivamente inscrita en el registro de la propiedad. La función de liberación se reconoció desde el principio para los valores al portador. De acuerdo con esto, todo tenedor de la escritura puede exigir el pago del deudor en la fecha de vencimiento, y el deudor queda liberado de su deuda por cumplimiento al tenedor (pagado).

Los documentos que tienen tanto la función de legitimación como de liberación se denominan documentos de legitimación ; Se hace una distinción entre documentos de identificación simples y calificados. Los más sencillos son las etiquetas de equipaje o las etiquetas de guardarropa; en este caso, el deudor también podrá liquidar la deuda sin presentar el documento. En el caso de los documentos de identificación calificados, por el contrario, el deudor debe y solo puede actuar con la presentación del documento.

Función de presentación

La ley requiere que el tenedor de la garantía presente el documento al deudor al hacer valer el derecho. Legalmente, esto se implementa en diferentes formas, por ejemplo, que el tenedor puede exigir el pago del deudor ( Sección 793 (1), oración 1 BGB para bonos al portador ) o se codifica un requisito expreso de presentación ( Sección 1160 (1) BGB para hipotecas cartas, Art. 38 WG para el cambio). Para evitar que el deudor realice más pagos con el mismo documento, la ley exige que el documento se entregue al deudor después del pago (por ejemplo, Art. 39 (1) WG). El requisito de presentación de garantías aumenta la seguridad del tráfico al suprimir el derecho del deudor a negarse a cumplir conforme a la Sección 410 del Código Civil Alemán (BGB).

Función de transporte

La titulización de derechos realmente invisibles en un documento permite su transferencia de acuerdo con las normas del derecho de propiedad, a excepción de los papeles rectales. De aquí proviene el término "personificación", con el cual se incorpora un derecho invisible a un documento físico mediante una declaración escrita. Sin embargo, la titulización de valores ya no es uno de los elementos definitorios en términos de la ley de supervisión bancaria. El documento puede entonces ser transferido como un objeto móvil mediante la transferencia de propiedad de acuerdo con § § 929 y siguientes BGB con la consecuencia de una adquisición de buena fe de acuerdo con § § 932 y siguientes BGB, en el caso de papeles al portador incluso en el caso de robo. o documentos perdidos ( § 935 párr. 2 BGB). Además, la posesión de la escritura da la impresión de propiedad ( artículo 1006 del Código Civil alemán), por lo que se aplican disposiciones especiales a los documentos de pedido ( artículo 16 (1) WG, artículo 19 SchG, artículo 365 (1) HGB y artículo 68 (1) AktG)). La función de transporte no se aplica a los papeles rectales porque la cesión del derecho es necesaria para la cesión del derecho y la entrega del papel no es necesaria ni suficiente para la cesión de derechos.

Componentes

Los valores negociables, también llamados valores , generalmente consisten en

  • el abrigo : Este es el documento principal que acredita el derecho de los acreedores o socios.
  • La hoja : Es una hoja de papel dividida en varias secciones idénticas y numeradas. Cada sección se denomina cupón o comprobante de dividendos. Los derechos de la escritura se pueden hacer valer contra la presentación de un cupón en un agente pagador , pero en relación con la presentación de la chaqueta . Esto se aplica en particular a las distribuciones de beneficios o pagos de intereses, pero también a las conversiones, suscripción de nuevas acciones, etc. Los cupones certifican, por tanto, principalmente el derecho a la renta.
  • El comprobante de renovación (Talon): a cambio del comprobante de renovación en un agente pagador, el titular recibe una nueva hoja (por ejemplo, si los cupones de la hoja anterior se han agotado). Sin embargo, el certificado de renovación se incluye a menudo como una sección especial en la hoja.

Etiquetado

En el comercio bursátil alemán, los valores en el sentido más estricto se clasificaban previamente utilizando un número de identificación de seis dígitos, el número de identificación de valores o WKN ; este fue reemplazado el 22 de abril de 2003 por el número de identificación internacional de valores (ISIN). El ISIN es una combinación de números y letras de doce dígitos, que se compone de acuerdo con el siguiente patrón: 

Ländercode 	Nationale Kennnummer (NSIN)	Prüfziffer
DE                     000575200                     0

Si ya existe, el WKN anterior (en el ejemplo: Bayer AG , WKN 575200) se incorpora justificado a la derecha en los números de identificación nacional ; los dígitos iniciales se rellenan con ceros.

El código de país solo indica el sistema legal según el cual se emitió la garantía como tal, es decir, el derecho titulizado. No tiene que estar de acuerdo con el sistema legal del emisor. De acuerdo con la ley alemana, una acción en una empresa extranjera puede certificarse en forma de certificado global y luego se marca con DE como código de país (ver también American Depositary Receipt ). Los certificados de acciones de la misma empresa también pueden titulizarse de acuerdo con varios ordenamientos jurídicos al mismo tiempo. A continuación, recibirá diferentes identificaciones y se aplicarán diferentes bases legales para la custodia. Una parte de una empresa extranjera que se titulice en forma de un certificado global alemán puede, por ejemplo, B. estar en custodia colectiva , mientras que un derecho de valor extranjero en la misma empresa puede mantenerse en una cuenta de valores .

Clasificaciones

Según el nombre del beneficiario / beneficiario (= quién tiene derecho a las prestaciones)

  • B) Documentos de pedido ( papel de pedido en inglés ): Son valores, donde el Autorizado es común o aquellos de los cuales este último se refiere como el nuevo propietario (= endosos). La transferencia se realiza mediante acuerdo, endoso (= nota de transferencia generalmente en el reverso del documento de pedido) y entrega. Algunos ejemplos son: deslizamiento de carga , conocimiento de embarque , instrucciones comerciales y la empresa comercial , siempre que contienen el positivo cláusula de orden . Si falta la cláusula de orden positiva, el papel es recto (ver C).
    • Si los documentos de pedido nacidos o adjudicados contienen un endoso de recta ("no a pedido" o "intransferible"), entonces se trata de documentos de recta técnicos (ver C).

    Si a estos valores se les asigna una asignación en blanco, son valores técnicos al portador .

    Según la ley documentada

    Según la relación con la transacción subyacente

    • WP abstracto (= titulización de un derecho separado de la transacción subyacente )
      • Cambio
      • cheque
    • WP causal (= otro)
      • Cuota.

    Según la función económica

    • Valores ( valores del mercado de capitales)
      • Cautiverio
      • Comparte;
    • WP de transacciones de pago y crédito
      • cheque
      • Billetes de cambio;
    • WP de la circulación de mercancías ( valores )
      • guía de carga
      • guía de carga
      • Certificado de depósito.

    Según el equivalente

    Según justificabilidad

    • WP razonable:
      • Efectos;
    • WP irrazonable
      • Carta de hipoteca
      • Carta de tasa territorial.

    Según el rendimiento

    Según el listado

    Para valores negociados en bolsa, el precio de un valor se determina como:

    • Cotización unitaria de acciones, certificados de inversión o warrants ,
    • Cotización porcentual de bonos,
    • Listado por mil para bonos.

    Precio de emisión

    Precio de canje

    • En el mercado secundario , el precio de venta es el precio de mercado al que se pueden vender los valores.
    • En el caso de los certificados de inversión, el precio de rescate para el rescate de participaciones o acciones debe corresponder al valor liquidativo de la participación o participación en la sociedad de inversión nacional menos un descuento que se determinará en las condiciones de inversión de conformidad con la Sección 165 (2 ) No. 8 KAGB. El precio de reembolso se paga menos el descuento.

    Protección en transacciones de valores

    Los inversores en Alemania pueden apelar ante varias juntas de arbitraje con quejas relacionadas con transacciones de valores . La división bancaria relevante con la que el inversor ha concluido la transacción de valores pertenece a la sucursal del banco que pertenece. La Autoridad de Supervisión Financiera Federal maneja quejas puramente regulatorias .

    La red europea de juntas de arbitraje de servicios financieros (FIN-NET) existe para disputas transfronterizas entre consumidores y proveedores de servicios financieros (como bancos o empresas de inversión).

    Internacional

    En Suiza , también, el deudor de una garantía sólo está obligado a ejecutar contra la entrega del documento ( Art. 966 Párr. 1 OR ). La transferencia se realiza por transferencia de titularidad, para pedidos por endoso y para certificados por cesión ( Art. 967 OR). En Austria, la ABGB presupone el término "seguridad", por ejemplo en § 215 ABGB, § 217 ABGB o § 220 ABGB. El Código Corporativo (UGB) regula el endoso de documentos de pedidos en la Sección 363 UGB; El artículo 381 de la UGB establece que las normas que rigen la compra de bienes también son aplicables a la compra de valores.

    La Ley de Valores de mayo de 1933 es la parte más importante de la ley de valores de EE . UU . Entiende en la Sec. 2 77b párr. 1 bajo de seguridad ( Inglés seguridad ) cada certificado ( Inglés nota ), acciones ( Inglés social ), las acciones propias ( Inglés autocartera ), los contratos de futuros sobre valores ( Inglés futuras de seguridad ), permutas basado en valores tales como el activo permuta ( Inglés canje basado en valores ), bonos ( Inglés bond ), bonos ( Inglés obligaciones ), certificados de deuda ( Inglés evidencia de deuda ), los certificados de interés ( Inglés certificado de interés ), intereses en un acuerdo de reparto de utilidades ( Inglés participación en cualquier acuerdo de reparto de utilidades ) certificados para la seguridad trust ( Inglés certificado de garantía-confianza ), certificados de inversión ( Inglés contrato de inversión ), los certificados de votación trust ( Inglés certificado de votación en la confianza ), certificados de depósito ( Inglés certificado de depósito ), los intereses petroleros ( interés indiviso fraccional en inglés en derechos de petróleo, gas u otros minerales ), opciones de venta ( put en inglés ), compra de Opti onen ( Inglés llamada ), straddles ( Inglés straddle ), Opciones ( Inglés opcionales ) y de otros tipos.

    En Liechtenstein, la Ley de proveedores de servicios de Token y TT (TVTG) entró en vigor el 1 de enero de 2020, a través de la cual una gran cantidad de derechos pueden ser administrados y transferidos por Distributed Ledger Technology utilizando la entidad legal "Token", de modo que el token- son posibles valores basados ​​en.

    Ver también

    enlaces web

    Wikcionario: Wertpapier  - explicaciones de significados, orígenes de palabras, sinónimos, traducciones

    Evidencia individual

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    10. ↑ BGHZ 164, 286 ; ("Sentencia de sellos postales")
    11. ↑ Dieter Farny, Diccionario conciso de seguros , 1998, p. 1309.
    12. ↑ si un ladrón vende papeles al portador robados a un comprador de buena fe, que no es una institución de crédito, este comprador se convierte en propietario a través de los §§ 929, 932 y 935, párrafo 2 BGB; esto no es posible con bienes muebles.
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    17. ^ Adolf Baumbach / Wolfgang Hefermehl: Wertpapierrecht , 2008, margen no. 11.
    18. ^ Adolf Baumbach / Wolfgang Hefermehl: Wertpapierrecht , 2008, margen no. 80.
    19. ↑ a b Peter Derleder / Kai-Oliver Knops / Heinz G. Bamberger, Manual de derecho bancario alemán y europeo , 2003, p. 1238.
    20. ↑ sitio web BaFin ( Memento de la original de fecha 10 de noviembre de 2012 en el Archivo de Internet ) Información: El archivo de enlace se inserta de forma automática y sin embargo no ha sido comprobado. Verifique el enlace original y de archivo de acuerdo con las instrucciones y luego elimine este aviso. Información sobre el derecho a presentar una petición ante la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (BaFin) @ 1@ 2Plantilla: Webachiv / IABot / www.bafin.de
    21. ↑ Sitio web de FIN-NET Información de la Red europea de órganos de arbitraje de servicios financieros (FIN-NET)
    22. ↑ Michael Kissler y Kilian Trautmann: Notas sobre los valores criptográficos y la custodia criptográfica en el contexto de la última enmienda de KWG. Corporate Finance, 1 de julio de 2020, consultado el 15 de febrero de 2021 .