David F. Swensen

David F. Swensen (nacido el 26 de enero de 1954 en Ames , Iowa , † el 5 de mayo de 2021 en New Haven , Connecticut ) fue un administrador de inversiones estadounidense . Fue Director de Inversiones de la Universidad de Yale desde 1985 . Su trabajo consistía en administrar la dotación de la universidad, que en 2007 fue de $ 22 mil millones. Durante los últimos 10 años ha alcanzado un promedio anual de retorno de la inversión del 17,2% en sus inversiones. Swensen agregó más de $ 16 mil millones al patrimonio neto de Yale; su rendimiento anual de la inversión superior al promedio regular llamó la atención de muchos gerentes de Wall Street .

Se ha hecho un nombre por sí mismo con su estrategia de inversión, conocida como "El modelo de Yale". Esta estrategia es una aplicación de la teoría de la cartera .

Vida

Después de recibir su licenciatura y licenciatura en 1975 de la Universidad de Wisconsin-River Falls , Canadá , Swensen se graduó con un doctorado. en Economía de la Universidad de Yale. El tema de su disertación fueron los modelos de valoración de bonos industriales - " Un modelo para la valoración de bonos corporativos ". Mientras trabajaba en su tesis, escuchó conferencias de James Tobin sobre teoría de portafolios . "James Tobin fue un gran maestro", dijo más tarde.

Antes de que el profesor Swensen comenzara a trabajar en Yale en 1985, pasó seis años en Wall Street : tres años cada uno con Lehman Brothers y Salomon Brothers . Durante este tiempo estuvo involucrado en el desarrollo de productos swap y de finanzas corporativas .

Swensen fue fideicomisario de la Carnegie Institution de Washington y director financiero de la Hopkins School . Se desempeña como fideicomisario de la Asociación de Anualidades y Seguros de Maestros de la TIAA - Fondo de Renta Variable de Jubilación Universitaria ; fue miembro de la junta de Schroders , una de las 100 empresas más grandes del Reino Unido . Ha asesorado a Carnegie Corporation , la Bolsa de Valores de Nueva York , el Instituto Médico Howard Hughes , el Instituto de Arte Courtauld , el Hospital Yale-New Haven , Connecticut y Massachusetts .

Swensen enseña a través de fundaciones en Yale College y la Yale School of Management . En 2014 recibió un doctorado honorario de la Universidad de Yale. También ha sido miembro de la Academia Estadounidense de Artes y Ciencias desde 2008 .

El modelo de Yale

David F. Swensen desarrolló el modelo de Yale y lo describió en su libro Proactive Portfolio Strategies. Describe formas innovadoras y exitosas de inversión institucional . En pocas palabras, describe cómo dividir la cartera en aproximadamente 5 a 6 partes iguales e invertirlas en diferentes clases de activos . Un componente central del modelo de Yale son los cambios de cartera que se llevan a cabo debido a las fluctuaciones del mercado, lo que conduce a inversiones anticíclicas. Swensen exigió que la liquidez se debe evitar, ya que la alta liquidez significó una baja rentabilidad de la inversión. Este enfoque fue revolucionario en ese momento y ahora es un estado de conocimiento reconocido.

Graduados de Swensen

El trabajo de Swensen influyó en las inversiones de numerosos administradores de activos de la fundación mucho más allá de Yale. Así trabajó z. B. Los siguientes administradores de activos de la fundación trabajaron anteriormente para Swensen:

• Andrew K. Golden, Universidad de Princeton
• Seth Alexander, MIT
• Paula Volent, Bowdoin College
• Ellen Shuman, Carnegie Corporation

Invertir con éxito: estrategias para inversores privados

En 2005 Swensen escribió su libro Successfully Investing como manual para inversores minoristas. Recomienda la siguiente estrategia de inversión para inversores privados:

• Un inversor privado debería crear su cartera a partir de 6 clases de activos, p. Ej. Por ejemplo: acciones nacionales, acciones extranjeras de mercados desarrollados, acciones de mercados emergentes, bienes raíces, bonos del gobierno, bonos del gobierno vinculados a la inflación. Luego, se debe definir un objetivo de estrategia porcentual para cada clase de activo. Por ejemplo: 30%, 15%, 5%, 20%, 15%, 15%.
• El inversor privado debería reagrupar su cartera de forma periódica para volver a los objetivos estratégicos porcentuales definidos para cada clase de activo.
• El inversor privado debe evitar los productos financieros que están asociados con altos costos, altas tasas anuales, impuestos u otros gastos.

Swensen denunció las altas comisiones de los fondos mutuos con una gestión activa y señaló los conflictos de interés entre los inversores de fondos mutuos y la empresa de fondos mutuos.

literatura

• David F. Swensen: Estrategias de cartera proactivas. Formas innovadoras y exitosas de inversión institucional . Hamburgo: Murmann Verlag, 2005, ISBN 3-938017-36-8
• David F. Swensen: Invertir con éxito. Estrategias para inversores minoristas . Hamburgo: Murmann Verlag, 2007, ISBN 3-938017-74-0
• Dennis Kremer: The Man Who Made Yale Rich, en: FAS No. 27, 9 de julio de 2017, p. 29.

enlaces web

• Biografía de la Universidad de Yale (inglés)
• Biografía del fideicomisario de Brookings Institution (inglés)
• Revista para graduados de Yale : "El hombre de los 8 mil millones de dólares estadounidenses de Yale" (inglés)
• The New York Times : "For Yale's Money Man, a Higher Calling" (inglés)
• Literatura de y sobre David F. Swensen en el catálogo de la Biblioteca Nacional Alemana

Evidencia individual

1. ↑ Geraldine Fabrikant: David Swensen, que revolucionó la inversión patrimonial, muere a los 67 años. En: The New York Times . 6 de mayo de 2021, consultado el 7 de mayo de 2021 . 
2. ↑ Dennis Kremer: The Man Who Made Yale Rich, en: FAS No. 27, 9 de julio de 2017, p. 29.
3. ↑ Dennis Kremer: The Man Who Made Yale Rich, en: FAS No. 27, 9 de julio de 2017, p. 29.
4. ↑ Biografías de los honorados de 2014 en la Universidad de Yale (yale.edu); Consultado el 9 de junio de 2014